Penelitian terbaru dari Universitas Swadaya Gunung Jati mengungkapkan dinamika kompleks antara profitabilitas, kebijakan dividen, dan nilai perusahaan di sektor perbankan Indonesia periode 2022-2024. Wulan Sri Hartati, Maiyaliza, dan Agustina menemukan bahwa meskipun profitabilitas mampu meningkatkan nilai perusahaan, kebijakan pembagian dividen yang terlalu tinggi justru dapat memberikan dampak negatif bagi nilai perusahaan di mata investor
Dinamika Pasar Modal Pasca Pandemi
Di tengah pemulihan ekonomi pasca pandemi dan fluktuasi kebijakan moneter global, investor kini lebih selektif dalam menilai kinerja keuangan bank. Fenomena menarik terjadi di industri perbankan nasional di mana terdapat ketimpangan antara peningkatan profitabilitas dan pola pembagian dividen. Beberapa bank besar konsisten membagikan dividen, sementara bank skala menengah cenderung menahan laba untuk memperkuat modal internal
Pendekatan Analisis Data
Penelitian ini menggunakan metodologi kuantitatif asosiatif dengan data sekunder dari laporan keuangan tahunan perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama 2022-2024. Peneliti menggunakan metode Structural Equation Modeling (SEM) berbasis Partial Least Squares (PLS) dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS untuk menguji pengaruh langsung maupun tidak langsung antar variabel
Temuan Utama Penelitian
Hasil analisis menunjukkan beberapa poin krusial mengenai perilaku pasar dan perusahaan:
- Profitabilitas, yang diukur dengan Return on Assets (ROA), terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (Tobin’s Q)
. - Terdapat pengaruh negatif antara profitabilitas terhadap kebijakan dividen (Dividend Payout Ratio), yang menunjukkan bahwa bank dengan laba tinggi cenderung lebih memilih menahan laba untuk ekspansi atau penguatan modal daripada membagikannya sebagai dividen
. - Kebijakan dividen justru berdampak negatif terhadap nilai perusahaan, mengindikasikan bahwa investor lebih menghargai perusahaan yang menahan laba untuk pertumbuhan jangka panjang
. - Kebijakan dividen terbukti menjadi variabel mediasi (penghubung) antara profitabilitas dan nilai perusahaan, meski pengaruh tidak langsungnya tergolong terbatas
.
Implikasi Bagi Manajemen dan Investor
Hasil penelitian ini memberikan wawasan penting bagi manajemen bank dalam merancang strategi pembagian laba yang optimal agar pertumbuhan perusahaan tetap berkelanjutan. Bagi investor, penelitian ini menyarankan agar tidak hanya berfokus pada besaran dividen yang diterima, tetapi juga mencermati tingkat profitabilitas dan strategi pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Temuan ini selaras dengan teori signaling dan residual dividend theory, yang menjelaskan bahwa laba ditahan sering kali dianggap sebagai sinyal positif akan prospek masa depan perusahaan oleh pasar
Profil Penulis:
Penelitian ini disusun oleh Wulan Sri Hartati, Maiyaliza, dan Agustina dari Universitas Swadaya Gunung Jati. Mereka berfokus pada pengembangan bidang manajemen keuangan dan perilaku pasar modal di sektor perbankan.
Sumber Penelitian:
Hartati, W. S., Maiyaliza, M., & Agustina, A. (2026). The Effect of Profitability on Firm Value with Dividend Policy as an Intervening Variable in the Banking sector at the Indonesian Stock Exchange (BEI) for the 2022-2024 Period. Indonesian Journal of Business Analytics (IJBA), 6(3), 767-776. DOI:
0 Komentar