Riset ini dilakukan oleh Anum Nuryani, Azhar Affandi, Liza Laila Nurwulan, Jaja Suteja, serta Masno Marjohan. Penelitian dipublikasikan dalam jurnal ilmiah International Journal of Sustainable Applied Sciences Volume 4 Nomor 5 Tahun 2026.
Para peneliti menganalisis 16 bank papan utama yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2024. Fokus utama penelitian adalah melihat bagaimana Capital Adequacy Ratio (CAR), Return on Assets (ROA), ukuran perusahaan, dan risiko nilai tukar dolar Amerika Serikat memengaruhi nilai perusahaan yang diukur menggunakan Tobin’s Q, serta dampaknya terhadap harga saham.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa faktor fundamental internal bank masih menjadi penentu utama kepercayaan investor. Semakin kuat modal dan semakin tinggi profitabilitas bank, maka semakin tinggi pula nilai perusahaan dan potensi kenaikan harga sahamnya.
Penelitian ini menjadi penting karena sektor perbankan memiliki peran strategis dalam menjaga stabilitas sistem keuangan nasional. Kinerja bank bukan hanya memengaruhi investor, tetapi juga berdampak pada pertumbuhan ekonomi, penyaluran kredit, dan tingkat kepercayaan masyarakat terhadap sistem keuangan.
Dalam laporan penelitian dijelaskan bahwa investor cenderung memberikan penilaian lebih tinggi kepada bank yang memiliki struktur modal kuat dan kemampuan menghasilkan laba secara konsisten. Sebaliknya, fluktuasi nilai tukar rupiah terhadap dolar AS justru memberi tekanan negatif terhadap nilai perusahaan.
Penelitian menemukan beberapa poin utama:
- CAR atau rasio kecukupan modal terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
- ROA atau tingkat profitabilitas menjadi salah satu faktor paling dominan dalam meningkatkan kepercayaan investor.
- Ukuran perusahaan memang berdampak positif, tetapi tidak signifikan secara statistik.
- Pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS menurunkan nilai perusahaan bank.
- Nilai perusahaan yang tinggi terbukti mendorong kenaikan harga saham.
Model penelitian menunjukkan bahwa setiap peningkatan profitabilitas dan kekuatan modal bank akan meningkatkan persepsi pasar terhadap kualitas perusahaan. Investor menilai bank dengan modal kuat lebih mampu menghadapi risiko ekonomi dan menjaga stabilitas operasional.
Di sisi lain, volatilitas kurs dolar AS dinilai menjadi ancaman serius bagi industri perbankan. Ketika rupiah melemah, biaya operasional dan risiko kewajiban valuta asing meningkat. Kondisi ini dapat menekan keuntungan bank dan mengurangi kepercayaan investor.
Penelitian juga menegaskan bahwa ukuran perusahaan bukan jaminan utama tingginya nilai perusahaan. Bank dengan aset besar tetap membutuhkan efisiensi operasional dan profitabilitas yang baik agar mampu menarik minat investor.
“Profitabilitas tetap menjadi indikator utama yang diperhatikan pasar,” tulis tim peneliti dalam pembahasannya. Menurut mereka, investor saat ini lebih fokus pada kemampuan perusahaan menghasilkan laba dibanding sekadar ekspansi aset.
Secara metodologi, penelitian menggunakan pendekatan regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak statistik Eviews. Sebanyak 80 observasi dianalisis dari laporan keuangan bank selama lima tahun penelitian. Model statistik yang digunakan juga telah melewati berbagai pengujian seperti normalitas, heteroskedastisitas, multikolinearitas, hingga autokorelasi untuk memastikan hasil penelitian valid dan reliabel.
Hasil analisis menunjukkan bahwa pengaruh variabel-variabel penelitian terhadap nilai perusahaan sangat kuat. Tingkat akurasi model bahkan mencapai lebih dari 97 persen. Temuan ini memperlihatkan bahwa kombinasi kecukupan modal, profitabilitas, dan stabilitas ekonomi makro sangat menentukan persepsi pasar terhadap industri perbankan.
Penelitian ini juga memberikan sejumlah rekomendasi strategis bagi industri perbankan Indonesia. Bank disarankan untuk menjaga rasio kecukupan modal di atas batas minimum regulasi agar tetap dipercaya investor. Selain itu, transformasi digital dan efisiensi operasional perlu terus diperkuat untuk meningkatkan profitabilitas.
Para peneliti juga menekankan pentingnya manajemen risiko nilai tukar melalui strategi lindung nilai atau hedging. Langkah tersebut dinilai penting untuk mengurangi dampak gejolak kurs terhadap stabilitas keuangan bank.
Bagi investor, penelitian ini dapat menjadi acuan dalam menilai kualitas saham perbankan di pasar modal. Investor disarankan tidak hanya melihat besarnya aset perusahaan, tetapi juga memperhatikan rasio profitabilitas, kecukupan modal, dan sensitivitas bank terhadap perubahan nilai tukar.
Temuan ini sekaligus memperkuat teori bahwa harga saham sangat dipengaruhi oleh persepsi pasar terhadap kualitas fundamental perusahaan. Ketika nilai perusahaan meningkat, investor akan lebih percaya terhadap prospek jangka panjang bank sehingga permintaan saham ikut naik.
Ke depan, tim peneliti mendorong adanya penelitian lanjutan yang mengkaji pengaruh transformasi digital, tata kelola perusahaan, hingga faktor makroekonomi lainnya terhadap nilai perusahaan bank di Indonesia maupun kawasan ASEAN.
Profil Penulis
Anum Nuryani merupakan penulis utama penelitian ini bersama tim akademisi dari Universitas Pasundan dan Universitas Pamulang. Fokus riset mereka mencakup manajemen keuangan, pasar modal, nilai perusahaan, serta kinerja sektor perbankan.
Sumber Penelitian
Judul artikel: Firm Value Determinants and Their Implications for Stock Prices: Evidence from Main Board Banks in Indonesia
Jurnal: International Journal of Sustainable Applied Sciences Volume 4 Nomor 5 Tahun 2026
DOI: https://doi.org/10.59890/ijsas.v4i5.440
URL: https://dmimultitechpublisher.my.id/index.php/ijsas
0 Komentar