SINGARAJA — Transparansi informasi risiko dan pembagian dividen yang konsisten terbukti menjadi penentu utama dalam menekan gejolak harga saham sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia. Penelitian terbaru yang dilakukan oleh Kadek Yoga Suartika dari Universitas Pendidikan Ganesha dan I Kadek Jonh Stiawan dari Universitas Markandeya menemukan bahwa pasar modal bereaksi lebih responsif terhadap informasi yang memiliki relevansi ekonomi langsung dibandingkan sekadar pelaporan tata kelola formal. Kajian ini juga mengungkapkan bahwa opini audit wajar tanpa pengecualian berfungsi memperkuat sinyal positif dari kebijakan dividen dalam menjaga stabilitas harga saham perbankan.
Latar belakang penelitian ini berangkat dari tingginya sensitivitas pasar modal Indonesia terhadap berbagai dinamika global dan domestik, yang tecermin dari fluktuasi Indeks Harga Saham Gabungan sepanjang periode 2020 hingga 2024. Sektor perbankan menjadi fokus utama karena memiliki porsi kapitalisasi pasar terbesar di bursa dan memegang peranan vital sebagai jangkar stabilitas sistem keuangan nasional. Tingginya risiko dan ketatnya regulasi di industri perbankan mendorong investor untuk mencari sinyal informasi yang kredibel guna mengurangi ketidakpastian serta meminimalkan risiko kerugian investasi.
Metodologi penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain asosiatif pada sepuluh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan konsisten membagikan dividen selama periode 2020 hingga 2024. Data sekunder yang bersumber dari laporan tahunan, laporan keberlanjutan, serta pergerakan harga saham diolah menggunakan regresi data panel dan Moderated Regression Analysis dengan bantuan perangkat lunak STATA. Peneliti memisahkan pengungkapan tata kelola, pengungkapan risiko, dan pengungkapan kepatuhan sebagai variabel mandiri untuk mengukur respons pasar secara lebih spesifik.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan risiko dan kebijakan dividen berpengaruh negatif dan signifikan terhadap volatilitas harga saham. Semakin transparan bank dalam memaparkan profil risiko serta semakin tinggi proporsi laba yang dibagikan sebagai dividen, semakin rendah gejolak harga saham perusahaan tersebut di bursa. Sebaliknya, pengungkapan tata kelola dan pengungkapan kepatuhan tidak menunjukkan pengaruh signifikan terhadap volatilitas harga saham karena dinilai oleh investor sebagai bentuk kewajiban pelaporan yang bersifat normatif.
Uji moderasi dalam riset ini mengonfirmasi bahwa opini audit tidak berfungsi sebagai pendorong universal untuk semua jenis informasi perusahaan. Opini audit terbukti tidak mampu memperkuat pengaruh pengungkapan tata kelola, risiko, maupun kepatuhan terhadap volatilitas harga saham. Namun, opini audit wajar tanpa pengecualian berhasil memperkuat pengaruh negatif kebijakan dividen terhadap volatilitas harga saham secara signifikan. Kombinasi antara dividen yang memberikan kepastian hasil investasi dan opini audit yang menjamin keandalan laporan keuangan menciptakan sinyal ekonomi yang sangat kredibel bagi investor.
Implikasi dari penelitian ini memberikan panduan strategis bagi manajemen perbankan, investor, dan regulator. Manajemen bank disarankan untuk meningkatkan kualitas pengungkapan risiko yang substantif serta menjaga konsistensi pembagian dividen guna membangun kepercayaan pasar. Bagi investor, informasi risiko dan kebijakan dividen yang didukung opini audit bersih dapat dijadikan acuan utama dalam menilai stabilitas saham sebelum mengambil keputusan investasi di pasar modal.
Profil Penulis
Kadek Yoga Suartika, Universitas Pendidikan Ganesha
I Kadek Jonh Stiawan, Universitas Markandeya
Sumber Penelitian
Judul Artikel: Can Audit Opinion Change the Transparency-Volatility Link? GRC Disclosure and Dividend Policy
Nama Jurnal: East Asian Journal of Multidisciplinary Research (EAJMR)
Tahun Publikasi: 2026
DOI: https://doi.org/10.55927/eajmr.v5i9.311
URL Resmi: https://journaleajmr.my.id/index.php/eajmr
0 Komentar